【巴菲特读年报心得】
巴菲特认为，阅读年报时要关注该企业的负债率无论如何都不能过高。从伯克希尔公司的指导思想看，只有当短期现金非常充裕时才可能会短期负债，绝不会因为购并企业和经营目的而大举负债。
§★防止被无底洞投入拖垮
现在让我们来说说糟糕的生意。比较差的生意是那种收入增长虽然迅速，但需要巨大投资来维持增长，过后又赚不到多少，甚至没钱赚的生意。想想航空业，从莱特兄弟飞行成功的那天到现在，这个行业所谓的竞争优势被证明纯粹子虚乌有。事实上，假如当时有某个富有远见的资本家在基蒂霍克（Kitty Hawk，莱特兄弟试飞的地方）的话，他应该把奥利佛·莱特打下来，给他的后辈们帮上一个大忙。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特提醒的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注未来经营中需要大笔资金投入的项目，尤其是要想一想这样的大笔投入会不会是一个无底洞？无底洞投入对公司来说很可能是致命的，会把公司彻底拖垮。
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