下片写对春天再来的种种感受，作者把笔由立春日探进整个春天里去。换头先以一“笑”字打散上片中的紧张和烦乱情绪，并领起以下五句。其所“笑”者，一为东风染遍梅柳，染遍花草，使万紫千红的春天渐次到来，他取笑东风的从此不得清闲；二是东风偶尔清闲时，不过是把镜中人的朱颜转换成衰老的模样，在这春天越来越华美、而自己越来越衰老的对照中，他的笑容里分明含着泪水。自然永在而人生易老，在忙煞的东风面前，作者所感觉到的是志士投闲、英雄无用而徒任芳华流逝的生命悲哀。由此可知，换头的“笑”字，在抒情上得内紧外松，甚至有正话反说的趣味。以下，词人化用“解连环”的典故，表明自己不断滋生、越积越重的清愁，正像一个不见首尾的连环一样，不打碎则无法解开。也就是说，这是一种与生命共始终的感情。此处“问何人”一语下得凄恻，写足了词人被沉沉的家国之情、生命之悲所萦绕，而急于摆脱又无可摆脱的痛苦。最后一韵，直探进暮春里去，写他怕见花开花落的心情，看见暮春时大雁自由北还而伤痛于自己的人不如雁。这里有惜春惜时的感情，有怀念故国的感情，也有对于南宋统治者久不作恢复之计的怨尤。至此，不仅上片中的无端幽怨和烦乱得到了解释，而且全词的主旨也从这花开花落、塞雁先还的意象中脱迹而出。
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