像在前面提到的,约翰·梅里韦瑟、埃里克·罗森菲尔德、拉里·西里布兰德、格雷格·霍金斯、维克托·哈格哈尼还有两个诺贝尔经济学奖的获得者——迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿——组成的超级高智商的16人团队。
其最后的结果是破产。巴菲特认为,很大程度上是因为,他们的决定基本上都依赖于一些事情。他们都有着所罗门兄弟公司的背景,他们说一个六西格马或七西格马的事件(指金融市场的波动幅度)是伤不着他们的。他们错了,历史是不会告诉你将来某一金融事件发生的概率的。他们很大程度上依赖于数学统计,他们认为关于股票的(历史)数据揭示了股票的风险。巴菲特认为那些数据根本就不会告诉投资者股票的风险,也不能揭示其破产的风险。
投资人都习惯于以一个经济上的假设作为起点,然后在这完美的设计里选择股票来巧妙地配合它。这种想法是错误的,同样基于历史数据来说明未来市场的发展趋势也不可靠。首先,没有人能够真正具备准确预测经济形势和股票市场走势的能力。巴菲特表示:“分析市场的运作与试图预测市场是两码事,了解这点很重要。我们已经接近了解市场行为的边缘了,但我们还不具备任何预测市场的能力。复杂适应性系统带给我们的教训是市场是在不断变化的,它顽固地拒绝被预测。”其次,如果投资者选择的股票会在某一特定的经济环境里获益,投资者就不可避免地会面临变动与投机。不管投资者是否能够正确预知经济形势,其投资组合所能获得的报酬,将由下一波的经济状况决定。