5月14日,靳云鹏连任总理,第三次组阁,除靳云鹏、颜惠庆、王乃斌、董康、范源濂蝉联外,张志潭改任交通总长,新任命齐耀珊为内务总长,李士伟为财政总长,蔡成勋为陆军总长,李鼎新为海军总长。其中担任财政总长的李士伟自然和借款脱不了干系,虽然中方之前已经跟日方借贷了大笔款项,但日本兴业银行总裁小野莫次郎还是提出了“以债养债”的方案,就是说跟北京政府签订新约,重新以盐税、烟酒税、关税为抵押,把旧债算上,再借给北京政府一笔新债,一起算进这份新约里。李士伟是旧交通系的张弧推荐的,他当时担任由日本财阀涩泽、三井、大仑合伙开设的中日实业公司董事长,但李士伟的日本财阀集团背景令他颇受非议,于是他不敢就职,财政总长只好由老派政客潘复代理。
靳云鹏的内阁困难重重,在上海的皖系故旧们却仍然在做最后的挣扎。在直皖战争以后,虽然在陕西的皖系督军陈树藩并没有帮助段祺瑞,但还是被直系和奉系盯住了,免去了他陕西督军的职务。在上海的卢永祥自然担心自己也难逃一劫,于是在6月4日发出通电,主张各省制定省宪,实现地方自主,并由各省区军民长官选派代表、择定适当地点举行联席会议,俟取得一致意见后,提交国民公决。这封电报与南方的“联省自治派”呼应,立时在北方掀起波澜。16日,卢永祥又在陆军同袍社发表演说,否认浙江独立的同时,却又召集浙江各界人士商讨组织省宪起草委员会。卢永祥的做法迅速得到西南各省的呼应,在陕西的陈树藩也借机授意陕西省议会组织“省宪会议”,成立“筹制省宪自治处”。不过陈树藩忘了一件事,卢永祥在南边,天高皇帝远,陕西可是就在曹锟和张作霖眼皮底下,所以他到底没有达成“自治”,逃窜去了汉中。