Q&A
——我已经明白可以通过NPV和IRR来评价事业了,但还想进一步具体了解在实际商业活动中该如何使用。
星野 举一个实际在企业中运用的例子的话,比如制造商要对新建工程等进行设备投资时,在保证划算性的同时应该支付多少投资总额呢?这时运用PV和NPV就非常方便了。此外,金融机构的利息设定是非常重要的决策,所以通常会使用较为方便的IRR。如果是商社的话,则介于制造商与金融机构之间,NPV和IRR都会混合使用。像这样根据业种和事业特点以及责任人的个人喜好选择使用,就能自然而然地发挥NPV和IRR的作用了。
——另外,虽然必须注意不确定性风险,但NPV和IRR确定之后也就意味着数值化对吧?既然如此还有不确定性,是否意味着NPV和IRR仍有不足呢?
星野 NPV和IRR的确定和“不确定性”的设定在表面看来的确是矛盾的。比如有人会提出:“收益平均值不确定,但IRR=25%的话,不就就能设定收益平均值了吗?”事实上这种情况是加入了不确定性之后的数字。换言之,并不是“该事业IRR=25%”,而是在决定了IRR的人看来“既然IRR为25%,那么即使收益有不确定性也在容许范围内”。
——进一步来说,就是指“只要IRR=25%,就值得信赖”对吧?